中國國家統計局公布，10月份居民消費價格指數(CPI)同比上漲1.3%。這一漲幅低于彭博調查得到的預估中值1.5%和9月份的1.6%。10月份工業生産者出廠價格指數(PPI)下跌5.9%，爲連續第44個月下滑。面對僅達目標水平一半左右的通脹率，揮之不去的通縮風險與進出口下降彰顯出加碼刺激政策的必要性。中國央行正設法在不誘發債務激增的情況下穩定經濟，過去一年來央行已六次降息。
通縮風險凸顯，這要求中國央行采取更爲積極的貨幣寬松措施。
中國股市在該數據公布後一度扭轉連續四日的漲勢。
低通脹現狀
中國並不是唯一一個面臨低通脹問題的主要經濟體。紐約聯儲周一公布的月度調查顯示，美國消費者對未來三年通脹水平的預期在上月降至2013年6月以來最低。
日本央行10月份稱因油價下滑而于年內第二度推後實現2%通脹目標的時間表，英國央行上周預計消費者物價漲幅到2016年下半年前都將維持在1%以下--不到其目標水平的一半。據彭博計算，自2011年11月德拉吉就任歐洲央行行長以來，歐元區四年裏通脹率平均爲1.2%。
通脹受抑給了中國央行進一步放寬政策的空間。中國央行上周五公布的第三季度貨幣政策執行報告稱，將保持政策的連續性和穩定性，並爲經濟結構調整與轉型升級營造中性適度的貨幣金融環境。中國央行稱，經濟仍有下行壓力，總體看物價漲幅低水平運行的概率較大。
圖表：CPI同比和環比
10月份居民消費價格指數(CPI)同比上升1.3%，升幅较9月份的1.6%有所下降，也低于预期的1.5%。这主要归因为食品价格涨幅从2.7%回落至1.9%。非食品价格涨势也有所停滞。10月份CPI环比下滑0.3%， 扭转了9月份上升0.1%的势头。
图表：PPI与油價
工业生产者出厂价格指数(PPI)仍然处于深度下跌状态。与9月份一样，PPI 10月份同比下降5.9%，环比持平。部分原因在于，国际大宗商品价格较低。但这种影响应该会在未来几个月消失，因2014年第四季度油價大幅下跌。
圖表：信貸增長與GDP
低通脹是需求疲軟的另一個迹象。其還意味著，實際借款成本很高，而這是中國央行解釋最近一次降息時援引的一個關鍵因素。然而，鑒于貸款增長現在企穩，目前看來沒必要急于進一步降息。未來幾個月裏PPI走強或爲央行年底前按兵不動增添依據。
分析師觀點
經濟學家和分析師對接下來是否有額外的刺激措施看法不一。
寬松派
澳新大中華區首席經濟學家劉利剛在報告中表示，10月份價格數據顯示，中國所面臨的通縮壓力進一步增大，未來中國央行可能繼續降息降准。由于豬肉價格周期開始見頂，價格開始回落，短期內CPI不太可能大幅上升。PPI在過去三年多均處于負值，這使得出産價格上升空間有限。與此同時，由于商業銀行顺周期性的特征，在经济下行时，銀行贷款的增速将放缓。
高盛首席中國經濟学家宋宇等人发表简评称，中国CPI通胀率走低为政策放松留出了更大空间，预期降准之外，还将再度降息。降准主要用于抵消外汇流出造成的流动性收紧；不过，鉴于外汇流动状况可能发生了改变，降准的可能性有所降低。中国决策层也可能通过财政政策和准财政政策(借助政策性銀行)来支持经济增长。
法国巴黎銀行策略师Steven Saywell在发给客户的邮件报告中写道，疲弱的经济数据为货币政策的进一步宽松打开了大门
东方汇理分析师Valentin Marinov在报告中写道，“中国物价增长放缓”为央行转向更加激进的货币政策提供了支持，数据显示国内增长依旧乏力。
中金經濟學家梁紅和易峘10日的報告稱，由于經濟增長動能不足，預計2016年CPI將維持低位，PPI則保持通縮態勢。2016年CPI料將爲1.3%，PPI則受到制造業去産能影響，或將持續爲負。鑒于經濟增長較爲低迷，且通脹保持較低水平，預計央行將在明年一季度降息一次，全年下調存款准備金率600個基點，以應對經濟下滑壓力。此外，預計財政政策將在穩增長中發揮更大作用，包括降低有效稅負、加大財政支出等一系列措施。
觀察派
摩根大通中國首席經濟學家朱海斌則持有不同意見，認爲進一步寬松空間有限。一年期基准存款利率(1.5%)已處于曆史低位，盡管降准空間大于降息，但下調並不意味著信貸政策的放寬，主要目的是解決資本外流和外彙儲備下降帶來的流動性緊張問題。在美聯儲12月份開始加息的判斷下，預計央行會有一段停頓觀察期。
彭博亞洲首席經濟學家歐樂鷹和彭博經濟學家陳世淵撰文稱，鑒于中國央行將通脹低迷而實際借款利率高企列爲近期降息的一個關鍵因素，10月份通脹率小幅下滑意味著央行進一步降息的大門敞開得更大了一些。不過，考慮到貸款增長企穩，中國央行可能暫時不會急于擴大刺激政策。
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