北京時間10月20日上午8時30分，澳洲聯儲在最新公布的會議紀要稱，10月“按兵不動”的決定是正確的，因爲不斷有證據表明澳大利亞經濟前景正在轉好，況且澳元貶值也有助于支撐經濟實現從礦業向非礦業的再平衡。在外界最關心的貨幣政策動向上，紀要並未過多描述，僅表示“將基于經濟和財政狀況決定下一步的行動”。盡管會議紀要對經濟複蘇前景表示樂觀，但並未給出更多降息方面的信息，如此偏鷹的論調表明年內降息的可能性正在降低，這爲澳元彙價反彈提供了一定的上行動力。受此影響，澳元20日亞市小幅攀升。 
　　作爲GDP總量全球排名第12位的發達經濟體，澳大利亞今年以來的經濟形勢不盡如人意。由于商品價格大幅滑落造成澳洲經濟目前的窘境，澳和央行迫切希望本國經濟從對礦産的依賴中轉型，轉而加強服務業和制造業的活力。爲刺激經濟、加快轉型，在今年2月和5月分別降息25個基點之後，澳洲聯儲就一直將基准利率維持在2%的紀錄低位不變。不過，由于悉尼、墨爾本等大城市的房價因利率處于曆史低位而産生泡沫，澳洲經濟複蘇受到威脅。對此，澳洲聯儲主席史蒂文斯在7月底的一次講話中曾無奈地表示，“目前的經濟狀況令人很是失望。”他同時指出，盡管目前澳洲的利率已經處于一個相對較低的水平，但是目前他和同事們仍在討論進一步降息的可能。這一席話讓“何時降息”成爲外界關注的焦點。 
　　從最新會議紀要來看，澳洲經濟似乎已經“緩過勁兒”，“何時加息”也顯得沒那麽緊迫。紀要顯示，從整體來看，暫時性因素導致經濟在第二季度接近停滯之後，在第三季度呈加速增長態勢，盡管過剩産能問題依然突出。在談到房地産泡沫時，澳洲聯儲首先承認，這是澳洲金融穩定面臨的一個主要風險，但已有初步迹象表明，悉尼等地的房價增長已經開始降溫，房價過快上漲的勢頭已得到遏制。在就業方面，紀要顯示決策者們一致看好國內的就業形勢，並且預計未來幾個月的失業率將穩中有降。同時，就業市場閑置狀況及成本壓力偏低也符合通脹目標。 
　　史蒂文斯周三的講話清楚地展示了目前澳聯儲的尴尬地位。澳聯儲希望澳元進一步貶值，以刺激澳洲經濟，使其從目前低迷的狀態下恢複起來，並且加強本國企業的國際競爭力。但是進一步降息很可能會導致過度舉債的局勢出現，特別是目前悉尼和墨爾本的房地産市場存在過熱的風險。一旦過于寬松沒有掌握好平衡，很可能進一步吹大房地産泡沫，從長期來看引發澳洲經濟的另一個危機，對澳大利亞經濟産生不利的影響。 
　　記者發現，澳洲經濟近期的確呈現加速回暖的態勢，特別是10月以來，商業信心、景氣指數及消費者信心指數等關鍵數據都有所上升。雖然這份紀要並未提供未來是否進一步降息的線索，但隨著經濟持續回暖，澳央行進一步降息的緊迫性自然降低。早前市場普遍預計，澳洲聯儲最早將在11月3日會議上行動，但目前市場的主流預測已經推遲到了明年2月。道明證券亞太區首席宏觀策略師比切爾稱，會議紀要表明澳洲聯儲對前期貨幣寬松政策的效果很滿意，因此那些“11月實施寬松政策”的預期在10月例會後被淡化了。澳大利亞聯邦銀行（CBA）債務策略師克爾也不認爲澳洲聯儲會立刻放松貨幣政策。但在他看來，降息是遲早的事，相信澳央行終會爲了應對經濟活動顯著惡化、就業及信心下降等原因出手，並伴隨至少兩次行動，將基准利率降至1.5%。他同時指出，降息行動將會是保守而謹慎的，每一次行動都力圖取得最大範圍的效果。