在4月份幾個並不漂亮的經濟數據公布之後，降息的靴子終于應聲落地。央行決定自5月11日起，將金融機構一年期貸款基准利率下調0.25個百分點至5.1%，一年期存款基准利率下調0.25個百分點至2.25%，存款利率浮動區間擴至1.5倍。

　　消息傳來，市場一片“喜大普奔”之勢。5月11日，滬指大漲站上4300點，深成指報14944.88點，漲463.63點，兩市逾280只個股漲停。

　　但是，爲股市注入信心顯然不是此次降息的終極目標。央行表示，降息重點是要繼續發揮好基准利率的引導作用，進一步推動社會融資成本下行，支持實體經濟持續健康發展。也就是說，此番出手最終還是意在爲實體經濟纾困，爲穩增長加碼。從這個意義上來說，降息恐怕還遠遠不夠。

　　簡單翻閱資料便可發現，自去年11月以來，央行已經在半年左右的時間裏三度降息，但實體經濟的表現並未隨之有所起色。可見，疏通資金流向實體經濟的渠道是一個複雜的綜合性工程，宏觀調控政策工具需要發揮組合拳作用。利率政策僅僅是其中的逆周期調節工具，對預期的引導還需要財稅、産業、區域政策對金融部門和實體經濟進行引導，僅有融資成本降低是不夠的，還需要形成融資的有效需求，以實現金融資源存量和增量的優化配置。

　　也就是說，提振實體經濟不僅需要貨幣政策，還要有信貸政策；不僅要有總量政策，還要有結構性政策；不僅要有宏觀調控，還要有監管性政策，彼此相互配合。